本文摘要：自5月底以来，笔者就看空6月份甚至下半年国内螺纹钢现货行情。如今6月时间已过大半，虽然螺纹价格整体有所回升，但是暴跌过程并不流畅。 明确来看，6月上旬螺纹价格经常出现了100-200元/吨的小幅回升，而到了6月中旬，螺纹价格并没更进一步深跌，反而经常出现了声浪行情。回应，笔者也同一些专门从事钢铁行业的朋友交流了观点。有意思的是，从交流中找到，看空与看多阵营旗鼓相当，双方皆有充裕的理由承托自己的观点。

自5月底以来，笔者就看空6月份甚至下半年国内螺纹钢现货行情。如今6月时间已过大半，虽然螺纹价格整体有所回升，但是暴跌过程并不流畅。

　　明确来看，6月上旬螺纹价格经常出现了100-200元/吨的小幅回升，而到了6月中旬，螺纹价格并没更进一步深跌，反而经常出现了声浪行情。回应，笔者也同一些专门从事钢铁行业的朋友交流了观点。有意思的是，从交流中找到，看空与看多阵营旗鼓相当，双方皆有充裕的理由承托自己的观点。

在笔者总结显然，利用宏观逻辑去辨别行情的，基本上都以看空居多，而从钢市基本面逻辑抵达的，则多数自由选择看多。　　首先，从宏观逻辑来看，春节过后，期螺价格持续深度贴水于螺纹现货价格，则是宏观预期偏空的*好相比较。考虑到下半年国内经济上行压力仍然较小，基建投资前高后较低的惯例、房地产市场政策的持续放宽对后期投资增长速度的抨击，都会造成后期螺纹钢市场需求经常出现衰退的可能性大幅度减少。

从*新的发布的宏观经济数据之后可佐证以上观点。基础设施方面，1-5月国内基础设施投资4.23万亿元，同比快速增长20.9%，增速比1-4月份回升2.4个百分点。

而房地产方面，1-5月份，全国房地产开发投资3.76万亿元，同比名义快速增长8.8%，增速比1-4月份回升0.5个百分点。　　房地产开发投资增长速度上升，地产投资年内首现回升，地产调控和监管的迟缓影响开始显出。随着基础设施以及房地产投资增长速度的高位回升，可以意识到的是后期基础设施与房地产市场对于建筑钢材的市场需求爆发力或将逐步弱化。另外，数据表明4月份中国棒线材出口129.6万吨，月环比上升36.2%，年同比上升63.5%。

由于今年国内螺纹钢出口同比大幅度下降，后期螺纹钢内销压力也将有所增加。　　其次，从基本面逻辑抵达，由于上半年“地条钢”生产能力全面清理、钢铁行业去生产能力之后了解前进以及上半年北方地区环保限产等因素影响，使得螺纹钢供给末端经常出现膨胀，造成螺纹钢现货资源经常出现了阶段性的供应偏紧现象，价格也随之水涨船高。

虽然转入6月份后，压制“地条钢”转入尾声，北方环保限产逐步中止，多数钢厂相继恢复正常生产，但现阶段螺纹钢社会库存仍正处于比较低位，货少依然促成螺纹钢现货价格结实运营。　　目前来看，对于6月份行情，不管是螺纹钢期货还是现货，皆经常出现了波动行情，在笔者显然主要还是宏观预期偏空和基本面有承托联合起到下的结果。　　对于后市，笔者指出宏观偏空的逻辑仍要求后期大方向，而基本面逻辑不能在短期构成承托。

　　其一，从供应上来看，目前螺纹钢吨钢利润依旧相当可观，低利润抗拒之下部分板材生产能力改向生产螺纹，后期钢厂之后放量生产的可能性较小，另外，随着上半年部分通过生产能力移位而来的电弧炉生产能力相继投产，将造成后期供应有所增加。　　其二，市场需求方面，短期来看，南方地区的梅雨季节将对近期工地用钢市场需求产生一定的有利影响;而中长期来看，基础设施以及房地产投资的高位回升将不会造成后期建筑钢材市场需求的转弱。基于此，笔者指出后期国内螺纹钢现货价格在波动中之后上行的可能性较小。

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